行情回顾

今日钢市现货持稳，期钢继续保持上涨姿态。截至收盘，螺纹钢主力合约收3915，较上一个交易日涨36个点；热卷主力合约收4032，较上一个交易日涨25个点；焦炭主力合约收2446，较上一个交易涨29个点；焦煤主力合约收1822.5，较上一个交易涨30个点；铁矿石主力合约收957，较上一个交易日涨24.5个点。截至19日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3962元，较上一个交易日涨2元；热卷均价为4046元，较上一交易日涨8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为1025元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为2260元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3590元，较上一个交易日涨20元。

市场分析

今日钢市现货总体保持平稳运行，期钢价格小幅上涨。热卷略好于螺纹，天津、上海、乐从等地热卷报价略涨10元，螺纹、冷轧和中厚板维持平稳的市场居多。总体上看，随着春节越来越近，市场的价格也越发平稳，对盘面的反应也较为“迟钝”，没有明显的跟涨或者跟跌表现。成交方面表现一般，钢厂本周来出台冬储政策的钢厂明显增多，定价方式和价位基本定型，协议户仍然是冬储主要客户，非协议户参与积极性偏低。

进入本周，市场变化出现了一定差异。主要表现在现货市场越来越稳，但是盘面波动率明显增加，螺纹和热卷都经历了“涨——跌——涨”的快速变化过程。但不论盘面如何变动，在现实条件下，盘面价格很难离现货价格太远。

本周宏观方面仍有较多看点。即便没有如期出现LPRMLF利息下降，但是在稳增长和碳排放方面，仍有较多政策出来。国家发改委日前表示，将多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，审慎出台收缩性、抑制性举措。今年将加大对关键核心技术与攻关、新型基础设施、节能减排降碳的支持力度 大力激发民间投资活力，抓紧出台政策。全面取消制造业领域外资准入限制措施。此外，2024 年提前批专项债额度已下达地方，最快或于 1 月底启动发行。从下达规模看，截至目前，财政部尚未正式披露2024新增专项债提前下达限额规模，但仍然值得期待。

产业方面，需要关注的主要有两个方面：一方面是国务院安全生产委员会印发《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》，表示严厉打击矿山各类非法违法生产建设行为。其中提到，各级矿山安全监管监察部门要严厉打击矿山各类非法违法生产建设行为，对顶风作案、屡禁不止的企业，依法依规从严惩处并公开曝光。3个月内2次或者2次以上发现有重大事故隐患仍然进行生产的，依法依规提请地方政府关闭。临近春节，安全生产的要求会进一步提升，对于原料以及市场的影响，仍是偏多的。

另一方面，工信部运行监测协调局局长陶青表示，持续提升新型工业化的含绿量 积极稳妥推进工业减碳。下一步，将继续推进《“十四五”工业绿色发展规划》落地见效，持续提升新型工业化的含绿量，积极稳妥推进工业减碳。统筹推进工业及重点行业碳达峰，开展工业数字化碳管理试点。2024年计划制定100项左右重点产品碳足迹规则标准。工信部还提到，2023年78家钢铁企业3.9亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造。重点行业主要污染物和二氧化碳排放强度持续下降。如按照此前国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，不排除出台明年产量控制政策以及提高标准，从而间接增加钢材成本的可能，这对行情也有一定利多影响。

不过，万变不离其宗。钢市的基本逻辑没有改变，节前的市场现状，不具备大涨大跌的条件，小幅上涨还是有可能实现。

行情展望

从目前看，钢价在淡季中不冷，在本周表现出了较强的抗跌性，并在周四、周五走出了回暖行情。尽管市场进入累库周期，成本有一定下降，供需同步走弱，淡季特征越发明显。但是冬储政策已经出了，定价的空间已经给出，且盘面经过几轮下杀都获得有效支撑，再对宏观仍有一定积极预期的情况下，下跌动力不足，并在适当时候甚至出现小幅反弹的情况。

从盘面来看，黑色总体收涨，原料涨幅较夜盘有所扩大。螺纹主力收3915，涨36，持仓158.9万手，减仓3.5万手。前20席位持仓多头持仓减少4779手，空头持仓减少1.76万手。中信期货减持多单超8700余手。形态上看，日线收小十字星，继续巩固周四的反弹幅度。目前行情收涨，小时线基本站稳3900关口，如果上方突破3930-3950一带压力，仍有一定向上发力空间。下方支撑3880，压力位3950。热卷支撑4000，上方压力位4052-4100。

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