1月份焦炭市场整体弱势运行，月初快速落地两轮提降，累积降幅200-220元/吨。月内煤价先跌后稳，让利空间有限，焦企生产压力未得到有效缓解，多存在减产行为，但焦炭出货受阻，厂内焦炭库存略有累积；而终端市场淡季特征日渐深入，钢厂盈利欠佳，高炉集中例检增多，对焦炭刚需减弱，焦炭市场供需双弱。

2月份主产区煤矿多进入放假周期，炼焦煤产量减少，矿方报价或小幅上涨，焦炭底部支撑加强；焦企在入炉成本依旧承压的背景下，难以提振生产积极性，焦炉提产幅度将或有限，焦炭供应依旧偏紧；春节假期后，钢材市场多有价无市，但终端需求会逐渐起步，叠加经过节间的消耗，钢厂焦炭库存或有所下降，出现补库需求。综合来看，2月份焦炭市场或触底反弹。

目前钢厂冬储补库对焦炭价格影响相对有限，整体焦炭市场处于供需双弱的局面。2月份处于节后市场恢复阶段，因焦炭的上下游相对单一，所以影响焦炭价格走势的主要是成本和需求，具体分析如下：

成本方面：前期产地煤矿多处于放假期间，春节过后煤矿企业逐步复产，但两会之前国内煤矿难达高位水平，供应端缺乏增量，焦煤供应或继续呈现阶段性紧张局面，煤价依旧存在小幅上涨的可能。

供应方面：炼焦煤价格坚挺，焦企入炉成本压力仍在，生产积极性难以得到有效提振，焦炉或继续保持小幅减产状态。

需求方面：终端需求日渐复苏，钢企高炉复产预期增强，铁水产量或增加，焦炭需求随之好转，加之节中钢厂多消耗自身焦炭库存，节后仍有可能迎来一波小幅补库行情。

综合来看：2月份，成本端煤价或继续增强底部支撑作用，而钢厂高炉将进入复产周期，焦炭刚需由弱转强，贸易商市场参与度提高，旺季真正到来前，预期难以证伪，发生负反馈的风险较小，焦炭市场或存在反弹可能。

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