兰格研究:年内钢材市场行情支撑力量仍在 2024-05-10

进入二季度以后,全国钢材价格触底扬升。据兰格钢铁网市场监测数据显示,截至到2024年5月8日,全国钢材平均吨价为4057.7元,比一季度末(3月29日)上涨3.9%。预计年内钢材行情上行支撑力量仍然存在,不排除继续扬升的可能。

一是各路资金相继进入投资领域。一段时间以来,决策部门强化逆周期与跨周期调节,调度动员多渠道资金进入有效投资领域。包括中央预算内投资、地方政府专项债券、增发国债、超长期特别国债等。这些资金中的很大部分已经安排到具体项目,有些资金还在路上。据有关资料,截至5月6日各地发行新增专项债规模已达到7224.48亿元。值得注意的是,受到多因素影响,部分资金一季度下达较慢,预计在二、三季度内将会加快下达速度,整体投资领域资金到位力度势必高出一季度。不仅如此,因为中国经济增长超出预期,以及4月政治局会议定调提振信心,引发外资对中国资产的配置行动,一些资金开始进入中国投资领域,包括进入房地产领域。其中五一前的几个交易日,北向资金均出现了大幅度的净流入,4月26日北向资金大幅净流入224.49亿元,刷新净流入纪录。这些资金的进入,都会直接或间接助力中国商品市场,也包括钢材市场。

二是推动实物工作量增加。今年以来,决策部门与各级政府加快项目审批与资金下达,并督促项目的开工建设,要求尽快形成实物工作量。其中国家发改委已经完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作,将增发国债资金已经落实到约1.5万个具体项目,并进行工作安排,推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。受其影响,预计进入下半年后,全国各地将会迎来固定资产投资项目的集中开工,工业生产也会更加给力。今年一季度全国固定资产投资(不含农户)同比增长4.5%,比上年全年加快1.5个百分点,其中基础设施投资同比增长6.5%,增速比1-2月份加快0.2个百分点。预计下半年内固定资产投资与工业生产等还会提速,所有这些,都会提升国内钢材消费需求。

三是钢铁冶炼原料价格提高。今年以来,全国钢铁冶炼原料价格有较大幅度上涨,对于钢材行情扬升,也起到了一定的成本支撑作用,预计年内铁矿石、焦炭等钢铁冶炼原料价格难以大幅回落,甚至还有进一步上涨可能。据海关总署统计,今年1-3月全国铁矿石进口均价为129.55美元/吨,同比上升17.2%。兰格钢铁网市场监测数据则显示,自去年5月份下旬以来(5月25日),铁矿石主力合约收盘价格一直在震荡扬升。截至到今年5月8日,已经上涨到866元/吨,累计涨幅达到27.2%。兰格钢铁网市场监测数据还显示,从价格曲线图来看,今年5月8日,唐山焦炭价格为2000元/吨,比较近年历史高点(2021年10月)的4160元/吨,已经腰斩。综合考虑现今世界地缘关系紧张,全球通胀下能源价格大幅上涨的大环境,也就预示着焦炭未来可能的巨大潜在上涨空间。废钢也存在类似情况。总之,如果年内钢铁冶炼原料价格居高不下,势必会对年内钢材行情形成成本支撑。

四是社会库存历史偏低水平。兰格钢铁网监测数据显示:2024年5月3日,全国钢材社会库存指数为140.9点,比近4年历史高点(2020年3月13日)下降了43.9%,比去年同期也有所下降。另一方面,考虑到这些年来中国经济体量、钢材市场体量、钢材产量与流通量的扩张,一般情况下,全国钢材库存量理应伴随前者的扩张而增加,但现在却是不增反降,更是表明了现阶段钢材相对库存的历史偏低水平。

五是市场信心获得增强。现今主流观点对世界经济改善预期偏向乐观。IMF最新预测2024年全球经济增长3.1%,高于去年10月预测的2.9%。按此预测来判断,2024年全球经济将继续保持恢复韧性,不会低于2023年增长水平。国内来看,一季度经济数据超出预期,市场氛围趋向乐观,不少外资机构转向中国经济唱多。4月政治局会议最新定调与工作安排更是有效提振了市场信心,特别是对于房地产行业的表态,引发市场强烈反响,房地产板块触底大幅扬升。

综上所述,有理由判断年内钢材市场行情支撑力量仍在

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